Riswanti, Riswanti and Rohmi, Misfi Laili and Apridasari, Esty and Ismail, Vera (2026) Perbandingan Performa dan Volatilitas JII dan IHSG Periode 2020-2025 di Indonesia. Ekonomi, Keuangan, Investasi dan Syariah (EKUITAS), 7 (4). pp. 930-937. ISSN 2685-869X

PDF RISWANTI_2203010067_ESY_2026.pdf Download (2MB)

Abstract

Pasar modal Indonesia mengalami tekanan yang signifikan terutama pada periode awal pandemi COVID-19, yang kemudian diikuti oleh fase pemulihan dengan tingkat ketidakpastian ekonomi global yang masih tinggi. Kondisi tersebut berdampak pada kinerja dan volatilitas indeks saham, baik indeks konvensional maupun indeks berbasis prinsip syariah. Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis dan membandingkan performa serta volatilitas Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) dan Jakarta Islamic Index (JII) selama periode 2020–2025 di Indonesia. Kebaruan penelitian ini terletak pada pengintegrasian analisis performa dan volatilitas dalam satu kerangka komparatif, serta pada fokus analisis yang mencakup fase krisis dan pemulihan ekonomi secara simultan, yang masih terbatas dalam kajian empiris sebelumnya. Penelitian ini merupakan penelitian kuantitatif dengan pendekatan deskriptif komparatif terhadap data sekunder berupa harga penutupan bulanan IHSG dan JII. Performa indeks diukur menggunakan return rata-rata bulanan, sedangkan volatilitas dianalisis melalui varians dan standar deviasi. Hasil penelitian menunjukkan bahwa IHSG memiliki return rata-rata bulanan sebesar 0,005134 sedangkan JII sebesar −0,001511. Hasil ini menunjukkan bahwa IHSG memiliki performa lebih baik dibanding JII, karena menghasilkan return positif, sedangkan JII menunjukkan return negatif selama periode penelitian. Dari sisi risiko, JII memiliki tingkat volatilitas yang lebih tinggi dibandingkan IHSG. Temuan ini menunjukkan bahwa indeks saham syariah tidak selalu memiliki tingkat risiko yang lebih rendah dibandingkan indeks konvensional, khususnya dalam kondisi ketidakpastian ekonomi, serta menegaskan pentingnya mempertimbangkan struktur indeks dalam pengambilan keputusan investasi. Implikasi dari penelitian ini adalah bahwa investor, baik konvensional maupun syariah, perlu melakukan analisis yang lebih mendalam terhadap karakteristik risiko dan return masing-masing indeks sebelum mengambil keputusaninvestasi. Selain itu, hasil penelitian ini juga memberikan kontribusi bagi regulator dan pengelola indeks dalam mengevaluasi stabilitas serta daya saing indeks syariah di tengah dinamika pasar modal global.

Kata Kunci: IHSG; JII; Return; Risiko; Volatilitas

Actions (login required)

View Item