Khoir, Muhamad Fatikhul and Tania, Atika Lusi and Yudistira, Era and Anita, Lella (2026) Penilaian Nilai Intrinsik Saham Menggunakan Metode DCF pada Perusahaan JII30. Ekonomi, Keuangan, Investasi dan Syariah (EKUITAS), 8 (1). ISSN 2685-869X (Submitted)

PDF Muhamad Fatikhul Khoir_2203030020_AKS_2026.pdf Download (4MB)

Abstract

Penelitian ini bertujuan mengestimasi nilai intrinsik saham konstituen Jakarta Islamic Index 30 (JII30) periode 2022–2025 untuk mengatasi ketidakpastian valuasi di pasar modal syariah. Permasalahan utama yang diangkat adalah adanya diskoneksi antara harga pasar dengan nilai fundamental perusahaan di tengah volatilitas ekonomi makro. Penelitian ini menggunakan pendekatan Discounted Cash Flow (DCF) yang terintegrasi penuh untuk memproyeksikan nilai waktu uang dan arus kas masa depan. Melalui teknik purposive sampling, terpilih 15 perusahaan sampel yang dianalisis menggunakan variabel Operating Cash Flow, struktur modal, Capital Asset Pricing Model (CAPM), Weighted Average Cost of Capital (WACC), serta Terminal Value berbasis Gordon Growth Model. Keterbaruan penelitian ini terletak pada penerapan model valuasi fundamental berbasis DCF pada saham-saham syariah JII30 yang diintegrasikan dengan perspektif Maqasid Syariah, khususnya terkait produktivitas aset dan keadilan ekonomi. Hasil penelitian menunjukkan bahwa 13 perusahaan memiliki fundamental kuat dengan Free Cash Flow (FCF) positif, sementaraBRPT dan TPIA mencatat FCF negatif akibat ekspansi masif. Tingkat WACC yang bervariasi antara 1,68%–13,70% mencerminkan heterogenitas risiko sektoral yang unik. Temuan utama mengungkapkan bahwa mayoritas konstituen JII30 berada dalam kondisi undervalued, menandakan pasar belum sepenuhnya merefleksikan nilai fundamental emiten. Kontribusi utama penelitian ini adalah memvalidasi relevansi metode DCF sebagai instrumen pengambilan keputusan investasi yang rasional dan objektif bagi investor syariah di Indonesia.

Kata Kunci : Discounted Cash Flow, Free Cash Flow, WACC, CAPM, Terminal Value, Jakarta Islamic Index

Actions (login required)

View Item